Существенное понижение валютных резервов Украины: ожидаемый эффект и угроза для населения

Существует четыре основные причины, которые влияют на сокращение запасов страны:

• Увеличение спроса на иностранную валюту

Когда спрос на валюту оказывается выше предложения, НБУ покрывает разницу, продавая ее из резервов, а если предложение валюты больше, то эти излишки выкупаются, пополняя резервы. От размера валютных сбережений страны можно оценить стабильность обменного курса.

Здесь важно вспомнить, как развивались события в начале года. На фоне распространения слухов о военном вторжении украинцы начали активно покупать валюту, желая сохранить свои накопления и тем самым подстраховаться. Но уже в первые дни российской агрессии в Украине наблюдался критический ажиотаж на валюту, так как многим пришлось выезжать в другие страны.

• Соотношение экспорта и импорта

Для ввоза продукции из-за границы импортер вынужден купить валюту для оплаты товара. В случае экспорта все складывается наоборот: с экспортером рассчитываются валютой, которую он продает Национальному банку, а затем может выплачивать заработную плату, налоги и осуществлять другие внутренние платежи.

Лучшая ситуация для экономики страны – когда экспорт превосходит импорт. Однако война снизила уровень экспорта до минимума, что, в свою очередь, минимизировало поступление валюты. На это повлияло блокирование агрессором портов, оккупация и блокада промышленных регионов, уничтожение многих предприятий, ориентированных на экспорт продукции.

В то же время, в начале вторжения власти отменили пошлины и НДС для импортеров. Решение о вводе льгот на импорт привело к тому, что поставлять товары из-за границы стало гораздо выгоднее. Вследствие принятого закона в Украину были ввезены тысячи автомобилей и большое количество топлива для покрытия дефицита. По оценкам аналитиков компании Impulse Consulting, в результате отмены пошлины в казну государства не поступило около 60 млрд грн.

• Эмиссия гривны с целью финансирования расходов

Запуск печатного станка всегда сопровождается обесцениванием валюты. Так, с 24 февраля НБУ выпустил в общей сложности около 255 млрд грн, и этот фактор является одной из причин высокой инфляции в стране. Даже по завершении войны на укрощение инфляции и снижение до стандартного уровня потребуется как минимум полгода.

• Расходы мигрантов

Большая часть украинцев, выехавших из-за военных действий в другие страны, не работает и тратит свои сбережения. В довоенное время мигранты были преимуществом для валютного баланса, так как они трудоустраивались за границей, а значительную часть заработанных денег переводили в Украину. Сегодня же мигранты вывозят гривну, обменивают ее на другие валюты и расходуют денежные средства в большей степени за границей.

Все вышеуказанные причины привели к преобладанию спроса на валюту над предложением, которое вынуждает Национальный банк возмещать разницу из валютных сбережений.